Эльвира Набиуллина снизила ставку до 18%: кредиты подешевеют? Разбор решения ЦБ

Снижение ключевой ставки на фоне замедляющегося роста внутреннего спроса и стабилизации инфляции — это не только реакция на текущую ситуацию, но и стратегический шаг, направленный на стимулирование кредитования и инвестиций в реальный сектор. По данным ЦБ, текущая инфляция с учетом сезонности снизилась до 4,8% в годовом выражении, а базовая инфляция — до 4,5%. Годовая инфляция на 21 июля составила 9,2%, но регулятор прогнозирует ее снижение до 6–7% в 2025 году и возвращение к целевым 4% в 2026-м. Это говорит о том, что ЦБ видит окно возможностей для смягчения денежно-кредитной политики, чтобы поддержать экономический рост, не жертвуя стабильностью.

Одним из самых интересных аспектов релиза ЦБ, который часто упускают из виду, является ситуация на рынке труда. Регулятор отметил снижение напряженности: доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, сокращается, а переток рабочей силы между отраслями становится более заметным. Это важный сигнал: экономика адаптируется, перестраивая цепочки производства и занятости. Зарплаты, хотя и продолжают расти, делают это медленнее, чем в 2024 году. Темпы их повышения все еще опережают рост производительности труда, что может создавать долгосрочные риски. Однако ЦБ, похоже, делает ставку на то, что смягчение денежной политики поможет предприятиям инвестировать в повышение эффективности, а не только в зарплаты.

Прогноз по ключевой ставке. Набиуллина преподнесет сюрприз 

Что это значит для россиян

• Дешевеющие кредиты: снижение ключевой ставки до 18% может привести к постепенному удешевлению кредитов для бизнеса и населения. Ипотека, автокредиты и потребительские займы станут доступнее, что поддержит спрос в ключевых секторах.
• Стабильный рубль: данные торгов показывают, что рубль практически не отреагировал на решение ЦБ. Это говорит о доверии рынков к курсу регулятора и отсутствии паники, несмотря на смягчение политики.
• Рост инвестиций: более низкая ставка стимулирует бизнес к новым проектам, что в перспективе может создать новые рабочие места и поддержать экономический рост.
• Коммунальные тарифы как временный фактор: ЦБ отметил, что июльская индексация тарифов ЖКХ временно ускорит месячную инфляцию, но это не меняет общей тенденции к ее снижению.