Инвестиционная группа UCP Ильи Щербовича повлиял на политику Транснефти по дивидендам
предложил конвертировать привилегированные акции компании в обыкновенные. В настоящее время в свободном обращении находятся лишь привилегированные акции, а 100% обыкновенных (78,2% уставного капитала) владеет государство. Таким образом, речь идет об уравнивании прав государства и миноритарных акционеров, что может в будущем стать почвой для приватизации госкомпании.
Как стало известно журналистам, идею РФПИ поддерживают другие новые миноритарии «Транснефти» – «Газпромбанк» и НПФ «Газфонд пенсионные накопления». В «Газфонде» заявили, что эта инициатива«направлена на улучшение корпоративных инвестиционных процедур и в перспективе приведет к повышению доходности портфеля».
Представители государства (Минэнерго, Минэкономики, аппарат ответственного за приватизацию первого вице-премьера Игоря Шувалова) пока занимают выжидательную позицию и отказываются комментировать это предложение. В то же время руководство «Транснефти», по данным СМИ, выразило готовность обсудить планы РФПИ. Каковы будут итоги этого обсуждения, какую позицию в итоге займет государство – покажет время. Эксперты отмечают, что последнее слово в любом случае останется за чиновниками. Совет директоров «Транснефти» возглавляет министр энергетики России Александр Новак.
При этом нельзя сказать, что поведение новых миноритариев является совершенно неожиданным. Владельцы привилегированных акций «Транснефти» уже не первый год набирают силу и стремятся к большему влиянию на госкомпанию.
Российско-китайский инвестиционный фонд (совместный фонд РФПИ и China Investment Corporation), «Газпромбанк» и «Газфонд пенсионные накопления» приобрели 71% привилегированных акций «Транснефти» у фонда United Capital Partners («UCP») Ильи Щербовича. UCP являлся довольно «беспокойным» миноритарием, его представители стремились влиять на дела «Транснефти» и активно отстаивать свои права. Фонд начал приобретать акции «Транснефти» в 2011 году, когда компания объявила о политике открытости и диалога с акционерами. И диалог состоялся – в 2016 году UCP были инициированы судебные процессы, касающиеся выплаты дополнительных дивидендов и предоставления закрытой информации по опасным для компании сделкам (в частности, по той, из-за которой «Транснефть» сейчас судится с «Сбербанком»).
Щербович в итоге счел за лучшее вовремя выйти из игры и выгодно продать акции. Но после споров с активным инвестором кое-что в политике «Транснефти» все же изменилось. Так, в 2017 году существенно выросли дивиденды акционеров. Решено, что впредь дивиденды должны будут составлять не менее 25% чистой прибыли по МСФО, причем владельцы привилегированных акций не могут получать меньше дивидендов на одну акцию, нежели государство, владеющее обыкновенными акциями. То есть в финансовом плане уравнивание акционеров уже состоялось.
Новая дивидендная политика уже выполняется на практике. В июне стало известно, что за 2016 год на сумму 30,6 млрд руб. – по 4,3 тыс. рублей за акцию. Одновременно было объявлено о выплате дивидендов за первое полугодие 2017 года из расчета 3,9 тыс. рублей за акцию. Всего акционеры получат 58,2 млрд рублей, что является рекордом для «Транснефти». По сравнению с 2015 годом размер дивидендов за 2016 год вырос в пять раз.
При этом некоторые юристы отмечают, что если привилегированные акции действительно конвертируют в обыкновенные, то миноритарии как раз могут потерять право на гарантированные дивиденды. Но зато они получат право голоса на общем собрании. А значит, «диалог с акционерами» будет вестись уже совсем на новом уровне.
Кстати, недавно стало известно, что глава РФПИ Кирилл Дмитриев войдет в состав совета директоров «Транснефти». Он имеет богатый опыт управления госкомпаниями, являясь членом советов директоров «РЖД», «Ростелекома» и «Газпромбанка». По мнению Дмитриева, конвертация привилегированных акций в обыкновенные поможет повысить акционерную стоимость «Транснефти», а также привлечет в нее новых инвесторов – в том числе международных. Кроме того, благодаря этому шагу можно будет провести справедливую рыночную оценку стоимости всего акционерного капитала. Одновременно Дмитриев подчеркивает, что будет настаивать и на дальнейшем росте дивидендов.
